山崎製パン＜2212、株価 - チャート＞が９日続落。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では８日付で、レーティングを「アウトパフォーム」（強気）から「ニュートラル」（中立）に、目標株価を１３７０円から１１３０円にそれぞれ引き下げている。

同証券では、１３年１２月期第３四半期（１３年７－９月）の販売状況が会社側計画を下回っている状況を鑑み、業績予想を下方修正。連結営業利益について、１３年１２月期２４１億８０００万円（前期比２．３％減、従来２６０億円、会社側計画は２５０億円）、１４年１２月期２５２億円（従来２８２億円）、１５年１２月期２６５億円（同２８７億円）と試算している。

今後の株価下落リスクとしては（１）取引先のＣＶＳにおけるＰＢ商品との競争激化でＮＢの販売数量が長期的に鈍化するような構造変化が生じること（２）第１－３四半期決算減益率が第１－２四半期累計（前年同期比２５％減）より大幅となること――株価上昇リスクとして（１）再度の値上げ（２）ＴＰＰにより小麦の関税自由化が本格化し、採算改善の可能性を市場が好感した場合――を挙げている。

９日の終値は、前日比６円安の９８７円。