＜１０月発行の１０年政保債、予約の積み上がりは約７割程度＞

１０月発行の政府保証債（期間１０年）の発行条件が２日、利率０．６９９％、発行
価格１００円に決まった。国債利回りに対する金利の上乗せ幅（スプレッド）は第３３０
回国債利回りプラス４．０ｂｐ、国債利回り曲線（カーブ）に対してはプラス３．５ｂｐ
となった。カーブスプレッドは前月比で横ばい。
予約の積み上がりはおおよそ７割程度で、完売するまでに至らなかったという。国債
金利が想定以上に低下したことで、投資家は下期入りで潤沢な運用資金を抱えているとは
いえ、慎重な運用姿勢で臨むところもあった。一方、期初から利息収入を得たい投資家の
需要を取り込んで完売する業者もいたようだ。前月債のプライシング時と比べ、流通実勢
は国債利回りプラス４─４．５ｂｐと、一時ほどの堅調さはないものの、安定して推移し
ていることも買い安心感を誘った。結果として、スプレッドをワイド化させる必要性があ
るほど投資家需要は減退しなかったようだ。ただ、今後は消化が進まず、在庫があまりに
も膨らみ過ぎると、荷もたれ感が強まりかねないと警戒する声も聞かれた。
　　発行の内訳は地方公共団体金融機構 0#0906=JFI（発行額５５０億円）、高速道路機
構 0#0905=JFI（同１６００億円）、民間都市開発推進機構 0#0928=JFI（１００億円）の
３銘柄・総額２２５０億円。
　　
１０月発行の地方債のスプレッドも横ばいとなった。信用力が高めの自治体で、５年
債が国債カーブに対してプラス３ｂｐ程度、１０年債が国債プラス４ｂｐ程度になった。
　　
　　＜ＣＰ発行総額は１５００億円弱＞
　　
　　ＣＰ市場の発行総額は１５００億円弱となった。発行レートは弱含み横ばい。
ａ１格の電機が２００億円（１０月末期日、０．０９％台後半）と２２０億円（１２
月末期日、０．０９％台半ば）、Ｊ１格の石油が３００億円（２０１４年１月上旬期日、
０．０９１％付近）、ａ１格の別の石油が３５０億円（１０月末期日、０．０９１％付近
）などの発行が観測された。