米ドル／円を例とすると、円高のときに外貨を両替すれば1ドルに対する円の価値が高いため、有利に両替することができます。
具体的にいえば、3万円を両替するときに、1ドル80円の円高時であれば375ドルになりま すが、（ここでは手数料などは一旦除いて考えます）。1ドル120円の円安時であれば、同じ3万円が250ドルにしかなりません。